9.1丨国产丨精品永久导航

1）假设一年共有242个交易日；2）假设无风险利率（R_f）为一年期银行间固定利率国债到期收益率；3）计算近90个交易日正股波动率并进行年化；4）预期收益率使用WIND一致预期目标价相对基准日收盘价的涨幅。需要指出的是WIND一致预期目标价给出的是近180天所有机构给出的目标价的算数平均，考虑到单一正股潜在上涨收益不可能为复利模式，因此我们并未将上述预期涨幅进行年化，而是直接将未来180天目标价的预期涨幅作为预期年化收益率，更为符合常理。

美国总统特朗普此前表示，华盛顿自2月2日起启动退出俄美《中导条约》的程序。美国务卿迈克∙蓬佩奥表示，“如果俄罗斯在6个月期限内不能充分地、可核查地重新遵守条约规定”，那么这项条约将被废除。今天（3月18日）上午，在玉林市玉州路一处民房楼顶，一名戴着面具的女子欲携带6岁女儿跳楼轻生……当天10时30分左右，警方接警后赶往现场。

投资者对和记电讯选择用脚投票，目前的PB值打至0.67倍，那么该公司是否还有投资机会呢？业绩波动过大和记电讯主要在香港及澳门从事流动通讯业务，目前从事两大业务，分别是流动通讯服务和硬件销售业务。从该公司的发展历程看，2017年出售了固网业务，留下流动服务和硬件销售，今年5月份又收购了流动业务（和记电话及 H3GHK）剩余股权，未来的发展重心或集中在流动通讯这块。

在具体择券层面，《转债基础研究系列之十三—一种缩小目标券范围的筛选思路》（2017-12-29）中我们曾构建了转债市场的PEG模型，以正股的基本面及估值作为主要考量因素，试图找出具有充足上涨空间的转债标的。但PEG模型是从绝对收益的角度出发进行分析，将正股与转债的特性结合在一起得到的指标体系。若换一个角度出发，转债股债结合的特性使得其天然的短期弹性强于债券弱于股票，与此相对的波动范围则大于债券小于股票。因此倘若仅考虑绝对收益，可能会存在上涨空间相对有限，但波动较小具备相对性价比个券被剔除的情况。为了避免此类情况并进一步完善我们的择券体系，在本篇文章中我们将聚焦于转债与正股的相对性价比，着力构建一个合适的指标与体系解决上述缺陷，更为丰富的满足不同诉求的投资者。

而该公司的流动通讯业务表现也并不好，收入连年下滑，不过下滑幅度并不算很大，主要为用户规模并未明显降低，但平均用户收费降低了。从往年运营数据看，并不怎么理想，上半年预缴客户149.1万名，预缴客户183.7万名，客户总人数332.8万名，近三年维持较为稳定，但单位缴费情况并不容乐观，连年下滑。上半年，该公司的后缴净ARPU，后缴净AMPU分别为175港元和160港元，较2017年分别下滑11.2%和12%。

该行称，维持对北汽“沽售”评级及目标价3.5元，指现价相当预测今年市盈率8倍，较同业华晨中国(01114)的4倍有溢价。上证报中国证券网讯（记者 陈婷婷）3月26日，北京华业资本控股有限公司（下称华业资本）公告称，收到应诉通知书，华夏人寿保险股份有限公司（下称华夏人寿）提起诉讼，要求华业资本支付早前认购的违约债券“17华业资本CP001”本息8576万元，及本息的逾期利息。